Рейтинговые агентства ставят на победу Путина на выборах президента

Проигрыш Владимира Путина на президентских выборах повысит доверие к российским демократическим институтам, но в краткосрочной пер­спективе может негативно сказаться на суверенных рейтингах страны. Впрочем, это не укладывается в базовые сценарии, утверждают в международных рейтинговых агентствах и обещают не пересматривать прогнозы даже в том случае, если одним туром голосования не обойдется.
Вопрос о том, предусматривают ли агентства негативные действия с прогнозами и рейтингами России и окологосударственных эмитентов в случае проигрыша премьера на выборах в первом или втором туре, РБК daily адресовала международным S&P, Fitch и Moody’s, а также российскому «Эксперт РА». Соглашаясь, что «любой исход выборов будет демократическим», аналитики отмечают, что именно политические риски являются потенциальными факторами, способными привести к негативным действиям с рейтингами.
«С того момента, как Fitch последний раз подтвердило рейтинг России в сентябре 2011 года, повысилась политическая неопределенность в стране и ухудшился глобальный экономический прогноз. Вероятность повышения рейтингов сократилась, и «стабильный» прогноз лучше отражает существующий баланс рисков», — отмечает Чарльз Севиль, директор аналитической группы Fitch по суверенным эмитентам. Он уточняет, что «политический риск представляет собой негативный рейтинговый фактор в сравнении с большинством других стран с рейтингами BBB, а события недавнего времени выявили ограничения и риски, связанные с политической моделью России».
Если на президентских выборах победит не Путин, рейтинговые агентства обещают резко не снижать рейтинги. «На случай, если это все же произойдет, наш ответ таков: само по себе нет, не повлияет, — говорит суверенный аналитик Standard & Poor’s Кай Штукенброк. — Однако наша оценка рейтинга России после столь существенной смены власти, безусловно, зависела бы также от политических последствий, политической программы и курса, проводимого тем, кто стал бы следующим президентом». Он отмечает, впрочем, что, по мнению агентства, «сейчас не самое подходящее время для рассуждений на эту тему».
Агентства тем не менее не верят в конечный проигрыш Путина. Такой исход «не укладывается в наш базовый сценарий, — подтверждает г-н Штукенброк, но уточняет: — Когда лицо, занимающее высокий государственный пост, проигрывает выборы другому кандидату, это, вообще говоря, совершенно нормальный демократический процесс. Во всяком случае, это способствовало бы повышению доверия к российским демократическим институтам». По мнению Fitch, Влади­мир Путин по-прежнему имеет наиболее вероятные шансы на победу на президентских выборах 4 марта. Однако в агентстве заметили, что количество голосов, которое избиратели отдали правящей партии «Единая Россия», значительно сократилось, и демонстранты протестовали против фальсификации на выборах.
Второй же тур не скажется на рейтингах: «Ведь это часть нормального демократического процесса. К тому же из результатов декабрьских выборов в Госдуму нам известно, что Путин, Медведев и «Единая Россия» больше не пользуются такой популярностью, как в 2008 году. Если уж на то пошло, уровни их популярности в 2008 году выглядят чем-то исключительным в отличие от сегодняшних уровней популярности», — рассуждает Кай Штукенброк. «Мы не планируем пересматривать рейтинги государственных компаний, в том числе и дочерних компаний государственных организаций и банков, после выборов», — подтверждает заместитель директора «Эксперт РА» Павел Самиев.
«Рейтинги ряда компаний и банков, которые, на наш взгляд, имеют сейчас сильную административную поддержку, в случае дестабилизации политической обстановки действительно могут быть пересмотрены, — утверждает г-н Самиев. — Но вероятность такого сценария мы считаем минимальной, и в ближайшее время у нас не было в планах рассматривать вопросы рейтингов данных организаций на предмет пересмотра их уровня или прогноза по рейтингу. Ведь даже в случае реализации описанного сценария ситуация критически в ближайшее время не изменится».
Чистый отток капитала из частного сектора достиг 84 млрд долл. в 2011 году. Это значительно выше 34 млрд долл. в 2010 году, говорит Чарльз Севиль. Ускорение оттока капитала в четвертом квартале, вероятно, в значительной мере было обусловлено глобальным нежеланием инвесторов принимать риски. Международные резервы снизились до 500 млрд долл. к концу прошлого года с 545 млрд на конец августа, а правительство в ситуации давления со стороны населения может быть в меньшей степени готово осуществлять корректировку налогово-бюджетной политики, чтобы сократить дефицит ненефтяного бюджета до докризисного целевого ориентира в 4,7% ВВП.
Ранее Fitch отмечало, что такое сокращение является необходимым для позитивного изменения рейтинга России. «В случае сокращения дефицита ненефтегазового бюджета, снижения инфляции или существенных структурных реформ возможно повышение рейтингов, — предупреждает агентство, приравнивая по важности урны народного волеизлияния к транзитным трубам высокого давления. — Резкое падение цен на нефть или политические шоки являются потенциальными факторами, способными привести к негативным рейтинговым действиям».
Агентство Moody’s не смогло предоставить комментарий.